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中经记者 陈晶晶 北京报道
中国人寿业绩发布会现场 受访者/图
A股上市保险公司2025年业绩报告相继出炉。
中国人寿保险股份有限公司（以下简称“中国人寿”，601628.SH，2628.HK）日前披露2025年业绩报告：2025年，公司归母净利润达1540.78亿元，同比增长44.1%，相当于日赚约4.22亿元；总保费首次突破7000亿元大关，达7298.87亿元，同比增长8.7%。
这一业绩离不开投资收益的助力。2025年，中国人寿总投资收益达3876.94亿元，较上年提升794.43亿元，同比提升25.8%，总投资收益率达6.09%，较上年同期上升59个基点。
中国人寿副总裁兼董事会秘书刘晖在2025年业绩会上向《中国经营报》等媒体记者表示，2025年，中国人寿持续加强资产负债联动管理，深入推进产品和业务多元，科学管控负债成本，有效提升投产效能；同时，前瞻把握市场机遇，不断优化资产配置结构，增强投资组合收益稳定性及长期回报潜力，公司经营业绩实现稳步增长。
权益投资增加4500亿元
从资产配置结构来看，截至2025年年末，中国人寿投资资产规模达7.4万亿元，较上年末增长12.3%。其中股票和基金（不包含货币市场基金）配置比例由2024年年底的12.18%上升至16.89%。固定到期日金融资产占比为70.51%，以债券、定期存款和债权型金融产品为主。
信用资产投资方面，主要包括信用债以及债权型金融产品，投向主要为银行、交通运输、非银金融、公用事业和能源等领域。截至2025年年末，中国人寿持仓信用债外评AAA级占比超过99%；债权型金融产品外评AAA级占比超过99%。
权益投资方面，2025年中国人寿稳步开展高股息股票配置，公开市场权益投资规模超1.2万亿元，较年初增加超4500亿元。另类投资方面，聚焦优质主体和核心资产，创新投资模式，加强前瞻布局。
刘晖在业绩会上介绍，2025年中国人寿投资收益大幅上升的原因有三点：一是坚定做多中国资产，2025年战略性提升权益比例近5个百分点，权益投资规模超1.2万亿元，重点布局了代表中国新质生产力方向的科技类股票投资；二是在前几年抓住利率高位和长债大规模发行的机会，跨周期增加长债配置，目前积累长期债券超3万亿元，同时在利率下行过程中加大高股息股票配置；三是把握市场结构性机会，在权益投资中抓住成长风格主升浪。
对于市场备受关注的股权投资布局，刘晖透露，主要通过直接股权投资聚焦核心资产，来布局具有稳定现金流的绿色“双碳”资产；通过PE基金来布局新兴产业，例如大健康系列基金出资近200亿元，培育了22家上市公司，总市值超过上万亿元。在科创领域，发行科创基金50亿元，培育了多家人工智能企业。近期，又发起长三角科创基金40亿元，聚焦人工智能、集成电路等科技赛道。
将瞄准人工智能与半导体
在低利率环境下，真正考验保险公司的是长期资产负债管理能力。中国人寿总精算师侯晋在业绩会上表示：“公司实现资产负债联动升级，主要体现在四个方面：一是同步推进浮动收益型业务转型、加大权益投资和加强账户精细化管理；二是统筹考虑负债久期科学管理与资产久期灵活调控，有效久期缺口不到1.5年；三是积极应对市场利率变化，产品预定利率动态调整与择时择优配置固收资产协同发力，新业务负债保证成本率降低超60个基点；四是价值创造和实现更稳健，内生资本创造能力更强韧。”
未来，中国人寿保险资金将如何配置？
刘晖详细介绍称，权益投资方面，中国人寿将持续推进中长期资金入市，重点布局两大类资产：一是代表中国新质生产力方向的科技类股票投资，紧跟技术迭代和国产替代的主线，沿人工智能全产业链寻找具有爆发式增长机会的投资标的；二是优质高股息股票的配置，构建多元红利组合，以应对利率下行。
固定收益方面，目前中国债券市场呈现低位震荡、中枢上移的态势，10年期国债利率在1.75%到1.9%之间运行，比去年利率中枢有小幅回升。中国人寿将关注长债利率上行带来的配置型机会，同时采用多元固收策略，寻找具有性价比的品种进行投资，包括二永债、相对较好的固收品种以及另类债权计划等。
对于“十五五”期间的投资方向，刘晖进一步透露，中国人寿将围绕国家培育壮大新兴产业、超前布局未来产业的部署，继续通过并购基金、PE基金、S基金等多元化工具，重点聚焦三大方向，包括人工智能和半导体，紧扣技术迭代和国产替代主线，沿人工智能全产业链挖掘具有爆发式增长机会的投资标的；大健康与生物技术，布局创新药械、智能诊疗、慢病管理等领域；绿色能源与新基建，深耕风电、核电等清洁能源行业，关注新型储能、算力协同等投资机会。
（编辑：李晖 审核：何莎莎 校对：翟军）专业的股票配资一览表
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